Халвінг Bitcoin: чи дочекаємося ми славнозвісного «Ту зе мун»?

З наближенням наступного халвінгу Bitcoin у нас є всі підстави говорити один одному «LFG». Але як довго і скільки ще чекати на зростання цін?

Віра в цифрове золото

Як і золото, Bitcoin має обмежену пропозицію (не більше 21 мільйона) і цілком може бути використаний як хеджування від інфляції завдяки своїй децентралізованій, тобто недоторканній природі, низькій кореляції з традиційними активами та набагато вищому рівню доступності: будь-хто може купити та холдити будь-яку частку Bitcoin, в будь-який час і з будь-якого місця.

Найбільшими «недоліками» Bitcoin, мабуть, є його сумнозвісна висока волатильність і доволі не розвинута екосистема. На відміну від Ethereum, який стимулює інновації в DeFi, GameFi, SoFi, LSD, RWA, NFT і практично у всьому, що ви можете собі уявити, Bitcoin спочатку був створений яксуто peer-to-peer версія електронної готівки і тому не підтримує розробку надто складних dApp. Однак більшість з нас розглядає і фактично інвестує в Bitcoin як засіб збереження вартості, а не як новий тип активу.

На графіку нижче показано волатильність Bitcoin в порівнянні з індексом NASDAQ Composite (COMP) та індексом SP 500 (SPX). Так, волатильність справді шалена, але памʼятаєте, як люди сміялися над Bitcoin? Один хлопець одного разу обміняв 10 000 Bitcoin на дві піци , а зараз ціна становить 40 000$ за монету. Оскільки Bitcoin все ще на стадії розвитку, в той час як інші ринки вже добре розвинулися, звісно, йому буде притаманна волатильність. І в цій самій волатильності криються чудові можливості.

2022 рік був роком, який ми всі хочемо забути — почався ведмежий ринок і Bitcoin впав до 15 508$ після майже 69 000$ в листопаді 2021 року, але, як зазначає K33 Research, схоже, що ведмеді не затрималися надовго.

Джерело: K33 Research у Twitter

Станом на 12 грудня 2023 року прибутковість Bitcoin з початку року становить 147,5%, а перша в історії порядкова колекція Bitcoin доступна для торгівлі на онлайн-платформі аукціонного дому Sotheby's, якому вже 279 років, до 13 грудня 2023 року. . І в Комісію з цінних паперів і бірж уже подано 13 заявок на ETF на Bitcoin . Ми поговоримо про це в наступній частині. Загалом, 2023 рік був набагато кращим, ніж очікувалося, а 2024 рік має бути ще сильнішим, особливо з урахуванням 4-го халвінгу Bitcoin.

Халвінг Bitcoin — це подія, яка відбувається кожні чотири роки, коли винагорода за блок зменшується вдвічі, що означає, що кількість нових Bitcoin, які будуть видобуті, зменшиться на 50%. Сатоші розробив його таким чином, що майнери Bitcoin отримували 50 Bitcoin за блок у 2009 році, 25 після першого халвінгу у 2012 році, 12,5 після другого у 2016 році, 6,25 після третього у 2020 році, 3,125 після четвертого у 2024 році тощо. Ідея халвінгу полягає в тому, щоб утримати інфляцію Bitcoin під контролем і уникнути тиску з боку майнерів, які хочуть його продати. Халвінг Bitcoin, швидше за все, позитивно вплине на ціни на Bitcoin.

Тепер кожен хоче шматок пирога

Однією з головних причин злету Bitcoin до 40 000$ в цьому році є голод TradFi до Bitcoin. Наразі існують фʼючерсні ETF на Bitcoin, найбільшими з яких є ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) і ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI), акції майнінгових компаній (наприклад, RIOT, MARA, CAN, HUT, CIFR), Coinbase і акції фірми MicroStrategy, яка є прибічником Bitcoin (COIN і MSTR), а також перший ETF на Bitcoin з кредитним плечем у США (BITX), але Уолл-стріт все ще чекає на зелене світло від Комісії з цінних паперів і бірж США, щоб по-справжньому увійти в ринок. Кількість заявок до Комісії з цінних паперів та бірж США, в яких згадувався термін Bitcoin , зросла з 0 у 2012 році до 167 у 2016 році та 1421 у 2020 році, а потім різко зросла у 2021–2023 роках. Зміна думки Ларрі Фінка від «Bitcoin — це інструмент для відмивання грошей» до «Bitcoin — це відкрита, перевірена валюта, яка не має контролю з боку держави», мабуть, є одним з найяскравіших доказів попиту на Bitcoin з боку інституційних гравців.

Показники всіх згаданих акцій оновлюються щотижня в нашій серії Bitget Hot Takes разом з коротким оглядом крипторинку та головними новинами тижня.

Ми знаємо, що Bitcoin вже виріс майже на 150% з початку року і в 3158 разів з початку 2013 року, залишивши всі інші активи позаду за темпами зростання. Тепер, як новий засіб збереження вартості, Bitcoin можна додавати до інвестиційних портфелів задля кращої диверсифікації ризиків. Коли ми порівнюємо портфель зі 100% COMP та 100% SPX, то бачимо, що COMP легко перевершує SPX, оскільки NASDAQ є високотехнологічним (а технології — це нова нафта). Ми гіпотетично виділяємо лише 3% на Bitcoin, 97% на SP 500 і отримуємо дохідність на рівні 100% COMP. При 10% Bitcoin і 90% SPX портфель навіть перевершив би портфель з 95% COMP — а COMP, історично кажучи, зазвичай є найприбутковішим з великої трійки (Dow, SP 500 і NASDAQ Composite). Bitcoin не схильний до інфляції (як фіатні валюти), ним не можна маніпулювати, тому він став новим цікавим інструментом для всіх типів інвесторів.

Хоча Bitcoin вже давно полюбився прихильникам децентралізації та фінансової свободи, інституційна Bitcoin-лихоманка з часом стає дедалі виразнішою та, зрештою, донесе ідеологію Сатоші до набагато більшої кількості людей.

Трохи ірраціонального оптимізму

Оскільки халвінг Bitcoin є ключовою передумовою для наступної хвилі зростання, давайте зробимо деякі прогнози. Тут слід звернути увагу на дві речі:

- Час, необхідний цінам Bitcoin для досягнення нового максимуму, збільшується з кожним наступним халвінгом.

- Швидкість, з якою ціна Bitcoin зростає до нового історичного максимуму, з кожним халвінгом зменшується.

Дані показують, що Bitcoin знадобилося лише більше року після першого халвінгу, щоб досягти свого нового ATH. Вікно розширюється до 527 днів і 548 днів після двох халвінгів у 2016 і 2020 роках, отже, можна з упевненістю сказати, що ми можемо очікувати нового ATH через 500–600 днів або десь між серпнем і груднем 2025 року. Ми ще ледве-ледве на старті.

І подивіться простий прогноз ціни Bitcoin:

Оскільки найвища вартість Bitcoin зросла з 1147$ у першому циклі халвінгу (після першого халвінгу) до 19 783$ в другому циклі халвінгу й до 68 925$ в третьому циклі, ми можемо припустити, що темп зростання його максимальної вартості дорівнює 0,15. Звідси ми виходимо на потенційні 95 000$ після 4-го халвінгу та 100 000$ після 5-го халвінгу. Зауважте, що коефіцієнт зниження вартості 0,15 є досить великим, тому це дуже консервативний прогноз щодо максимальної вартості Bitcoin в наступному циклі халвінгу.

Тим часом, ми спробували спрогнозувати мінімуми наступних циклів халвінгу, використовуючи історичні спреди, і прийшли до коефіцієнту зниження вартості 0,13 для зміни спреду. Наведені сценарії мінімальної вартості Bitcoin після 2024 і 2028 років становлять 16 900$ і 19 500$ відповідно, що не так вже й погано для тих, хто заробив 15 500$ у листопаді 2022 року. Звичайно, це теж скромний прогноз цін на Bitcoin; Bitcoin може злетіти вище, а спред стане меншим швидше завдяки кращій ліквідності (що більше людей, які активно торгуватимуть Bitcoin, то меншим буде коливання цін). Бичачі настрої на ринках і факт готовності Bitcoin до злету в 2024 році вже доволі очевидні.

Відмова від відповідальності: погляди, висловлені в цій статті, надані лише для ознайомлення. Цю статтю не варто вважати схваленням будь-яких продуктів і послуг, що обговорювалися, або інвестиційною, фінансовою чи торговою порадою. Перш ніж приймати фінансові рішення, необхідно проконсультуватися з кваліфікованими фахівцями.