Warum ist Ethereum heute unter Runter zu finden?

Seit März 2022 hat die Federal Reserve als Reaktion auf den steigenden Inflationsdruck einen 17-monatigen Zinserhöhungszyklus eingeleitet und die Zinsen um insgesamt 525 Basispunkte erhöht. Die letzte Zinserhöhung in diesem Zyklus brachte den Leitzins auf 5,25-5,50 %, den höchsten Stand seit 23 Jahren. Da sich die US-Wirtschaft jedoch verlangsamte, der Arbeitsmarkt schwächelte und die Inflation allmählich unter Kontrolle geriet, traf die Fed die seltene Entscheidung, die Zinsen im September 2024 um 50 Basispunkte zu senken und damit einen neuen Zyklus der geldpolitischen Lockerung einzuleiten.

Eine Lockerung der Geldpolitik führt in der Regel zu einer erhöhten Marktliquidität. Da die Kreditkosten sinken, wird Kapital leichter zugänglich, insbesondere für risikoreichere Anlageklassen wie Kryptowährungen, die das Potenzial für höhere Renditen bieten.  In der Vergangenheit hat der Kryptomarkt immer dann eine starke Aufwärtsdynamik gezeigt, wenn die Federal Reserve eine Lockerungspolitik einleitete. Nach der Zinssenkung durchbrach Bitcoin schnell die 60.000-$-Marke und überschritt kurzzeitig die 62.000-$-Marke, während ETH die 2400-$-Marke überschritt. Dieser Anstieg deutet darauf hin, dass die Erwartung erhöhter Liquidität die Anlegernachfrage nach Kryptowährungen antreibt, zumal ein schwächer werdender Dollar die Anleger dazu veranlasst, Bitcoin und Ethereum als effektive Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertung zu betrachten.

Die Senkung des Leitzinses um 50 Basispunkte durch die Federal Reserve signalisiert einen bedeutenden Wandel in der US-Geldpolitik, der auf den globalen Finanzmärkten zu erheblichen Schwankungen geführt hat.  Für den Kryptomarkt bietet diese Zinssenkung kurzfristige Wachstumschancen, insbesondere für Bitcoin, Altcoins, DeFi-Projekte und Stablecoins, die von der erhöhten Liquidität und der gestiegenen Risikobereitschaft profitieren werden.

Insgesamt bieten die Zinssenkungen der Federal Reserve zwar neue Chancen für den Kryptomarkt, doch sollten Anleger inmitten des Marktwachstums vorsichtig bleiben, was mögliche Risiken angeht. Nichtsdestotrotz bleibt die Zukunft des Kryptomarktes angesichts der erhöhten Liquidität, der fortlaufenden technologischen Innovation und der wachsenden Beteiligung von Institutionen vielversprechend.

Die US- Securities and Exchange Commission (SEC) hat offiziell Anträge für Ethereum-Spot-ETFs von mehreren Unternehmen genehmigt, darunter 21Shares, Bitwise Asset Management, BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity Investments, VanEck und Invesco. Diese Genehmigung, die auf die frühere Genehmigung von Bitcoin-Spot-ETFs durch die SEC im Januar 2024 folgt, ist ein weiterer wichtiger Meilenstein im Bereich der Kryptowährungen und spiegelt die fortlaufende Innovation und ein reifes regulatorisches Umfeld für Krypto-Assets wider.

Es wird erwartet, dass die Einführung von Ethereum-ETFs einen Nachfrageschub auf dem Markt auslösen wird, der zu einer Verknappung des Ethereum-Angebots führen könnte. In einem Szenario mit knappem Angebot könnte der ETH-Preis zunehmend empfindlich auf Kapitalzuflüsse reagieren, da das gesperrte ETH-Angebot nur schwer die neue Marktnachfrage decken kann. Dies könnte das Angebot weiter verknappen und die ETH-Preise in die Höhe treiben, was einen potenziellen "Wendepunkt" für den Preisanstieg von Kryptowährungen signalisieren würde.

Neben den Auswirkungen auf ETH dürfte die Einführung von Ethereum-Spot-ETFs auch positive Auswirkungen auf den Altcoin-Markt haben.  Da die meisten Altcoins in Paaren mit ETH an dezentralisierten Börsen (DEX) getradet werden, würde ein Anstieg des ETH-Preises wahrscheinlich zu einem entsprechenden Anstieg der Altcoin-Preise führen.  Darüber hinaus glauben einige Marktanalysten, dass die Zulassung von Ethereum-Spot-ETFs einen starken Präzedenzfall für andere Kryptowährungen darstellt, die in Zukunft eine ETF-Zulassung beantragen.

Eine weitere wichtige Auswirkung der Zulassung des Ethereum-Spot-ETF ist die veränderte Haltung der US-Regulierungsbehörden gegenüber Kryptowährungen. Dieser Schritt wird weithin als positive Entwicklung für die Regulierungslandschaft rund um Krypto-Assets angesehen.

Das Ethereum-Dencun-Upgrade wurde offiziell im Ethereum-Mainnet bereitgestellt und stellt fast ein Jahr nach dem Shanghai-Upgrade im April 2023 einen bedeutenden Fortschritt dar. Das große Upgrade zielt darauf ab, die Skalierbarkeit, Sicherheit und Verfügbarkeit des Ethereum-Netzwerks zu verbessern, seine Entwicklung fortzusetzen und auf den Erfolgen der vorherigen Upgrades aufzubauen. Das Dencun-Upgrade umfasst Änderungen sowohl an der Execution Layer (Cancun) als auch an der Consensu Layer (Deneb) und führt eine Reihe von Ethereum Improvement Proposals (EIPs) ein, um die Netzwerkfunktionalität zu optimieren.

Während sich das Shanghai-Upgrade darauf konzentrierte, Validierern zu ermöglichen, ihre gestaketen ETH und Boni freizuschalten, ist das Kernstück des Dencun-Upgrades die Einführung der Dateneinheit „Blob“, die Teil von Ethereums Skalierbarkeitslösung ist, die als Protodanksharding bekannt ist. Diese Verbesserung zielt darauf ab, die Transaktionsgebühren für Layer-2-Netzwerke vom Typ Rollup erheblich zu senken. Infolge des Dencun-Upgrades werden die Gasgebühren für Layer-2-Netzwerke wie Optimism und Arbitrum voraussichtlich drastisch sinken, wobei einige Entwickler von einer Senkung um bis zu 75% ausgehen. Diese Gebührensenkung kommt den regulären Nutzern und den dApp-Anwendungen, die in diesen Netzwerken Transaktionen durchführen, direkt zugute und erleichtert die breite Akzeptanz des Ethereum-Ökosystems sowohl bei Nutzern als auch bei dApps. Sie wird das Gedeihen von Rollup-Ökosystemen wie Optimism und Arbitrum weiter fördern. Mit der Fertigstellung des Dencun-Upgrades werden neun EIPs sowohl in die Consensus- als auch in die Execution Layers integriert, die jeweils spezifische Funktionen zur Verbesserung der Skalierbarkeit, Sicherheit und Benutzerfreundlichkeit des Netzwerks erfüllen.

Der Merge von Ethereum war ein entscheidender Schritt beim Übergang des Netzwerks von PoW zu PoS. Ein Schwerpunkt des Shanghai-Upgrades ist es, Validierern die Auszahlung von ETH zu ermöglichen, die in den Smart Contract der Beacon-Chain eingezahlt wurden. Nach diesem Upgrade können die Nutzer endlich über den PoS-Mechanismus auf ihre gestaketen Assets zugreifen und sie auszahlen. Nach mehr als zwei Jahren können die Staker nun ihre angesammelten Boni beanspruchen, ihre gestaketen Positionen auszahlen oder ihre Staking-Einstellungen ändern.

Der Merge stellt einen bedeutenden Meilenstein im Rahmen des Ethereum 2.0-Upgrades dar und markiert den Übergang des Ethereum-Mainnets von Proof of Work (PoW) zu Proof of Stake (PoS). Dieses Upgrade integriert das Mainnet mit der Beacon-Chain, verwandelt Ethereum in eine Sharding-Chain und beendet die Ära des energieintensiven Minings. Nach der Fusion wurde die Beacon-Chain (Eth2) in Ethereum Consensus Layer umbenannt, während das Ethereum Mainnet (Eth1) als Ethereum Execution Layer bekannt wurde.

Vorteile der Ethereum-Fusion: Erstens: Verringerung des Energieverbrauchs. Es wird erwartet, dass der Übergang zu einem PoS-Mechanismus den Energieverbrauch von Ethereum um etwa 99,95% senken wird. Die Energiekosten für den Betrieb von Ethereum-Nodes werden auf etwa 2,62 Megawatt pro Jahr geschätzt. Zweitens verbessert es die Transaktionsgeschwindigkeit.  Nach dem Merge wird sich die Blockzeit von Ethereum voraussichtlich leicht verbessern und von durchschnittlich 13,6 Sekunden auf 12 Sekunden sinken. Es wird erwartet, dass diese Änderung den Transaktionsdurchsatz um etwa 12% erhöhen wird.

Im Juni 2020 führte Compound Liquidity Mining für seinen Governance-Token COMP ein, was eine Welle des Liquidity Mining auf dem gesamten DeFi-Markt auslöste und den Beginn dessen markierte, was heute als DeFi-Sommer bekannt ist.

Die Nutzer begannen, Anreize zu verdienen, indem sie auf Compound leihen und verleihen, wobei zusätzliche Anreize in Form von COMP-Token zu einem erheblichen Anstieg der jährlichen Zinssätze für verschiedene Token führten. Diese Entwicklung förderte den Aufstieg des Yield Farming, da die Nutzer ständig zwischen dem Ausleihen und Verleihen verschiedener Token wechselten, um ihre Gewinne zu maximieren. Der Erfolg von Compound hat auch zahlreiche andere Protokolle dazu inspiriert, ihre Token durch Yield Farming zu verteilen, wodurch eine Fülle von Yield Farming-Möglichkeiten entstanden ist.

Ein weiteres wichtiges Protokoll, das während dieser Welle aufkam, war Yearn Finance, das von Andre Cronje Anfang 2020 entwickelt wurde. Dieses Projekt fungierte als Yield-Optimierer und konzentrierte sich auf die Maximierung der DeFi-Gewinne durch automatisches Umschalten zwischen verschiedenen Ausleihprotokollen.

Der Höhepunkt des DeFi-Sommers war die Einführung des Uniswap-Tokens, UNI. Alle bisherigen Uniswap-Nutzer und Liquiditätsanbieter erhielten einen Airdrop im Wert von über 1.000 $. Darüber hinaus hat Uniswap Yield-Farming-Programme in vier verschiedenen Liquiditätspools aufgelegt und damit Liquidität in Höhe von über 2 Mrd. $ angezogen.

Während des DeFi-Sommers gab es bemerkenswerte Verbesserungen bei den wichtigsten Kennzahlen im DeFi-Bereich. Das monatliche Handelsvolumen von Uniswap ist von 169 Millionen $ im April 2020 auf 15 Milliarden $ im September 2020 gestiegen - ein Anstieg um fast das Hundertfache. Der Gesamtwert der in DeFi gesperrten Transaktionen (TVL) stieg von 800 Millionen $ im April auf 10 Milliarden $ im September, was einer mehr als 10-fachen Steigerung entspricht. In der Zwischenzeit stieg die Zahl der auf Ethereum überwiesenen Bitcoins von 20.000 im April auf fast 60.000 im September - eine Verdreifachung.