JPモルガン・リサーチ、欧州の仮想通貨規制がテザー（USDT）に与える影響を警告

JPモルガン・リサーチ、欧州の仮想通貨規制がテザーに与える影響を警告

世界最大のステーブルコインUSDTの発行元であるテザー（Tether）は、同社の事業と市場支配に重大な影響を与える可能性のある規制圧力の高まりに直面していると、CoinDeskのウィル・キャニー（Will Canny）氏が報じている。

CoinDeskが引用したJPモルガンの最近の 調査レポート は、特に仮想通貨市場規制（MiCA法）による規制の強化が同社にとって大きな課題であると指摘。MiCAは、EU（欧州連合）が仮想通貨分野を統制するために確立した包括的な枠組みで、投資家と業界自体の両方にとって、より透明で安全な環境を作り出すことを目指しているものだ。MiCAは、投資家保護、市場の健全性、ステーブルコイン規制など、幅広い側面をカバーしており、仮想通貨会社が提供内容について透明性を保ち、運営前に認可を得ることを義務付けている。また、市場操作やインサイダー取引などの問題にも取り組み、公正な慣行を確保するほか、ステーブルコイン発行者が十分な準備金を維持し、ユーザーの資金を保護するための特定のルールも確立している。

MiCAは2023年5月に正式に採択されましたが、その完全な実施は段階的に実施されており、ステーブルコイン関連の規定は2024年6月30日に発効し、残りの部分は2024年12月に発効するとのことだ。

テザーが主導的地位を維持する能力が損なわれる可能性

USDTなどのステーブルコインは、通常米ドルに固定されているデジタル通貨だが、金などの他の資産にリンクすることもできる。

USDTの時価総額は現在約1,170億ドル（約17.4兆円）で、最も近い競合相手であるCircle（サークル）のUSDコイン（USDCoin/USDC）の3倍以上だ。しかし、CoinDeskによると、ニコラオス・パニギルツォグルー（Nikolaos Panigirtzoglou）氏率いるJPモルガンのアナリストは、新規制要件により、テザーが主導的地位を維持する能力が損なわれる可能性があると警告している。

テザーはこれまで、透明性について、準備金慣行に関する規制当局の監視に直面していた。MiCAR による新規制により、こまれまで以上に詳細な情報開示とより厳格な監査を受けるよう圧力が高まると予想されている。これらの規制に従わない場合、テザーの市場支配が危うくなり、より規制に準拠した競合他社が優位に立つ道が開かれる可能性がある。

レポートでは、テザーの資産が負債を53億ドル以上上回っていることが詳述されており、財務状況が堅調であることが確認されている。同社は四半期中に83億ドル（約1.2兆円）以上のUSDTを発行し、エコシステムを強化するための戦略的プロジェクトに利益を投資し続けることで、ステーブルコイン業界におけるリーダーシップをさらに強化している。