BitwiseのCIO、マクロの不確実性が第4四半期に薄れる中で大規模な暗号通貨の上昇を予測

資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏は、10月と11月に現在のマクロ経済の不確実性が解消され始めると、暗号通貨の大幅な上昇が基本シナリオであると述べました。

9月は金融市場全体に季節的な影響を及ぼし、暗号通貨も例外ではありません。今年は、米国大統領選挙、連邦準備制度の利下げのタイミングと規模、そしてビットコイン（ BTC +1.98% とイーサリアムの上場投資信託の流れが市場心理に影響を与えていると、ホーガン氏は火曜日の顧客向けメモで書いています。

米国大統領選挙は現在、ホーガン氏の見解では五分五分であり、分散型予測プラットフォームPolymarketは、火曜日夜の候補者間の最初の討論会を前に、全国的な世論調査よりもドナルド・トランプがカマラ・ハリスに対して53%対46%のリードを示しています。

「将来のリーダーシップと政策についての明確な見通しが得られるまで、市場は足場を見つけるのに苦労するだろう」とホーガン氏は指摘しました。

今後の利下げについては広範なコンセンサスがありますが、9月に50ベーシスポイントの利下げの可能性は低下しています。それでも、12月までに125ベーシスポイント以上の利下げの可能性は上昇しており、市場は水曜日のCPI発表と来週の重要な連邦準備制度理事会の会合に向かっています。

さらに、ビットコインとイーサリアムのETF、特にBitwise自身のファンドが混合した状況を描いています。最近数ヶ月で流れが弱まり、現物ビットコインETFは1月の開始以来最長の純流出を記録しました。しかし、投資アドバイザーは、歴史上他のどの上場投資信託よりも「速く」現物ビットコインETFを採用しているとホーガン氏は述べ、研究専門家ジム・ビアンコの採用が遅いという主張に反論しています。

「市場は不確実性を嫌い、現在市場には多くの不確実性が存在している」とホーガン氏は述べました。

9月が終わるまで起こさないで

9月はビットコインの価格パフォーマンスにおいて最悪の月であり、取引履歴の中で平均4.5%下落しており、8月が唯一の他の平均的にマイナスの月です。

ビットコインの平均月次リターン。画像: Bitwise .

実際、ビットコインは記録された13回の9月のうち9回で下落しています。2011年9月は最悪で、価格は40%以上下落しました。暗号通貨は現在、今月約3%下落しているとThe Blockのビットコイン価格ページによると報告されています。

今月の残りもまた変動が激しいと、分析会社Kaikoのアナリストは月曜日の報告で指摘しており、ビットコインの30日間のボラティリティが70%に急上昇し、昨年のレベルのほぼ2倍であり、ビットコインが最新の史上最高値を記録した3月のピークに近いと述べています。

ビットコイン30日間の歴史的ボラティリティ。画像: Kaiko .

ホーガン氏は、この「9月効果」を引き起こしている3つの主要な理論を示唆しました。

まず、9月は歴史的にすべてのリスク資産にとって不調な月であり、特にテクノロジーに重点を置いたナスダックでは、夏の遅い月の後にボラティリティが増加します。次に、証券取引委員会の会計年度が9月に終了するため、特に暗号通貨分野での執行措置が急増し、価格に影響を与えることがよくあります。最近の例として、Galois Capitalとの和解やOpenSeaに対するウェルズ通知があります。最後に、ホーガン氏によれば、投資家が予期することが価格に影響を与える反射性が役割を果たしています。

9月は悪い月と見なされ、市場の行動に影響を与え、その傾向を強化します。

一方で、10月は一般的に暗号通貨にとって良い月と見なされており、歴史的に強いパフォーマンスを示しているため「Uptober」と呼ばれることが多いとHouganは指摘しました。