イーサリアムとレイヤー2は「カニバリズム」となっているか? シグナムのアナリスト「判断するのは時期尚早だ」
仮想通貨業界アナリストによれば、イーサリアムのレイヤー2スケーリングソリューションがメインネットの収益を食いつぶし、価格に影響を与えるのではないかという懸念は、時期尚早かもしれない。
仮想通貨銀行シグナムのリサーチ責任者カタリン・ティッシュハウザー氏は、コインテレグラフとのインタビューで「イーサリアムがレイヤー2を通じてスケーリングする戦略が、カニバリズム的であるか、成長につながるかを判断するのは時期尚早だ」と語った。
ティッシュハウザー氏の「カニバリズム的」という表現は、レイヤー2がイーサリアムメインネットから「ビジネス」を奪っていることを指し、これが過去数年間のイーサリアム手数料の大幅な低下に寄与している。
しかし、イーサリアムメインネットがレイヤー2に収益のシェアを奪われるのは不可避だが、このような方法でスケーラビリティを最適化することで、ベースレイヤーがこれまで不可能だった方法で収益を上げる可能性があるとティッシュハウザーは述べている。「長期的な見方として、低コストなL2がこれまで不可能だった新しい種類の取引を促進することで、その効果はイーサリアムL1にとって成長になるだろう」。
「L2は依然としてL1で最終状態を確定する必要があるため、L2の成長が大きければ、純粋な効果としてイーサリアムの成長になるはずだ」とティッシュハウザーは付け加えた。
Cryptofeesのデータ によると、イーサリアムの日次手数料は100万ドルから500万ドルの間で推移しており、2021年から2022年にかけての3000万ドルには遠く及ばない。
Daily change in Ethereum fees since 2020. Source: Messari
イーサリアムの収益に対する懸念は、イーサリアムの最大の手数料源の1つである分散型取引所ユニスワップが10月10日に新しいレイヤー2「ユニチェーン」に移行することを 明らかにした 際に再浮上した。
ユニスワップの完全な移行は、イーサリアムのバリデーターが年間4億ドルから5億ドルの収益を失うことを 意味する 。
ヴァンエックのデジタル資産リサーチ責任者マシュー・シーゲルによると、レイヤー2への継続的なスケーリングは、イーサリアム(ETH)の価格上昇を抑制する可能性がある。
シーゲル氏は、過去4か月間のイーサリアムとレイヤー2の間の取引収益の比率が10:90であることを発見した。同氏は、この10:90の比率が続く場合、2030年までのヴァンエックのETH価格予測を2万2200ドルから7300ドルに 引き下げた 。
ティッシュハウザー氏は、収益の低下が一因でイーサリアムに対するセンチメントが「ひどい」ものになっているとし、これはビットコイン(BTC)、ソラナ(SOL)などの他の仮想通貨に対するETHのパフォーマンスの低さに反映されている可能性が高いとした。
暗号資産運用会社21シェアーズのリサーチアナリストであるリーナ・エルディーブ氏によれば、イーサリアムは、安価な手数料と迅速なファイナリティを提供する他のレイヤー1ブロックチェーンとの激しい競争にも直面している。
しかし、アポロキャピタルの最高投資責任者ヘンリック・アンダーソン氏は、イーサリアムのスケーリング戦略が実際にそれを主要なレイヤー1ブロックチェーンとして維持するのに役立っていると考えている。
「過去数年間にL2分野で見られたような進展がなければ、イーサリアムはすぐにシェアを失うだろう」とアンダーソン氏はコインテレグラフに語った。「イーサリアムを素晴らしいものにすることで、最終的には長期的に多くの収益を生み出すことになるだろう。さもなければユーザーは他のチェーンに移ってしまう」。
アンダーソン氏は、今後6か月間でイーサリアムが「よりベータ値の高い仮想通貨投資」として見られると考えており、対ビットコインでのパフォーマンス差が縮小する可能性があるとした。
イーサリアムは2025年またはそれ以降に新たな史上最高値を目指す可能性があるとアンダーソン氏は予測する。
イーサリアムは現在2520ドルで取引されており、2021年11月10日に記録した史上最高値4878ドルから48.4%下回っている。
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